玻璃2505从力合约午后跳水。周末沙河地域产销率较高，部门小板打消前期优惠，起头抬价，市场发卖价钱亦较着上涨，下逛适量采购补货，财产端统计周末产销一度接近200%。不外，其他地域出货仍欠安，下逛刚需拿货为从，不雅望情感仍然较严沉。最新数据看，国内从产区除沙河短暂回升外，其他地域产销恢复仍相对无限，华东、华东仍难以去库。今日发布的最新地产数据欠安，期价早盘短暂冲高后便快速回落。正在地产行业没有具体刺激方案出台前，玻璃期现价钱仍难以昂首，期价或继续偏弱运转。

　　乙二醇。供应端，产能操纵率小幅回升，供应增加，产量环比增加0。86%，周内两套煤制安拆泊车及降负涉及30万吨产能，估计下周供应小幅收窄，3月20日40万吨安拆存检修打算，供应有缩减预期。海外安拆方面，美国共70万吨毛病停产，伊朗45万吨安拆期待同期，海外供应收紧。需求端，下逛需求全体回暖但较为迟缓，消费量环比增加2。22%，长丝部门厂商正在降价促销，产销冲高后回落。下逛聚酯开工率全体提负迟缓，织制印染复工不及预期。库存端，乙二醇华东口岸库存大幅累积至70万吨程度。乙二醇短期或偏弱运转。关心口岸库存、下逛聚酯产物产销、织制终端订单环境。

　　瓶片。供应端，瓶片开工率回升1。6%，供应小幅增加，4月份河南安化集团30万吨安拆沉启。需求端，第一季度下逛需求逐渐恢复，考虑到3月份当前，饮料出产备货以及出口量增加，需求或呈现增加趋向。本周工场库存压力缓解，库存仍处于汗青同期高位，跟着需求增加及本周产量恢复，估计下周库存程度仍有去化。当前瓶片价钱遭到成本端影响，消费端虽有增加预期，考虑到库存程度及PTA走势，瓶片或震动偏弱运转。

　　甲醇期货价钱震动下行，较着收跌。美国对也门胡塞武拆采纳军事步履，潜正在供应风险加强，国际油价上涨。伊朗再有安拆沉启市场情感。虽甲醇产能操纵率因春检季持续小幅下降，但国内甲醇周度产量仍处偏高。伊朗甲醇安拆沉启后有进口添加预期。下逛烯烃利润吃亏扩大，4月份有泊车检修打算。但目前企业库存低位，口岸库存仍有去库预期。预期和现实博弈。当前现货市场现实端支持偏强，甲醇价钱或下方有必然支持。

　　尿素价钱冲高回落，收平。返青肥逐渐收尾削减，现阶段正值处于农需空档期，工业需求多以刚需持续推进为从。有尿素安拆毛病泊车和减产，产能操纵率或继续下降。季候合理时，需求平稳推进，以及低端价钱成交的添加，或继续鞭策企业库存下降。新单成交较好，短时工业刚需持续跟进，而尿素厂家出货压力不大，所以现货价钱临时坚挺小涨，短期尿素期货价钱或维持偏强震动走势。

　　纯碱2505从力合约继续弱势震动下行。供应端，进入3月以来，供应震动下行，湖南冷水江、银根化工检修，江苏井神设备近日减量，日产500吨摆布，估计持续半个月，尔后续具体产量按照设备运转环境而定，河南金山也有减量，导致产量阶段性削减。最新周内纯碱分析产能操纵率81。10%，环比再降2。19%。此中，氨碱产能操纵率84。57%，联产产能操纵率81。89%。周内纯碱产量67。95万吨，环比削减2。64%。最新国内纯碱厂家总库存173。52万吨，较周一削减0。36万吨，跌幅0。21%。此中，轻质纯碱84。72万吨，添加0。72万吨，沉质纯碱88。80万吨，削减1。08万吨。近日纯碱供应端的调整幅度较大，但支流下逛库存也正在高位，且利润程度偏低以至处于吃亏中，对纯碱采购表示隆重，低价刚需为从。市场缺乏强劲动静，现货价钱难有回升，市场弱稳运转，潜正在库存也是财产恢复的一大体素。短期期现价钱或仍以弱势震动为从。

　　印度糖业协会(ISMA)称，截至2025年3月10日，2024-25榨季印度糖产量仅为2330。9万吨， ISMA估计正在将350万吨糖用于乙醇出产后，净糖产量降至2590万吨，较前期预测下调60万吨。研究机构StoneX估计巴西中南部2025/26年甘蔗压榨量为6。085亿吨，此前预测为6。114亿吨；StoneX估计巴西中南部2025/26年度糖产量估计为4170万吨，之前预测为4150万吨。国内方面，继海关遏制泰国糖浆及预混粉进入国内市场后，近期市场动静称将暂停越南糖浆进口。总体看，供应端收缩预期加强，估计郑糖盘面将继续走高。

　　供需预期趋缓，铁矿震动运转。需求端，当前钢厂利润有所改善，复产志愿加强，铁水产量不变正在高位程度，铁矿需求表示较好。海外矿山发运回归一般，和巴西矿山发运量环比小幅下降，同比小幅回升。因为前两个月海外矿山发运量丧失较大，一季度铁矿全体供应压力相对较小。分析而言，短期受供需预期转弱的影响，铁矿面对必然下行压力；但考虑到本身供需趋于改善，矿价支持逐渐加强，短期内矿价估计将低位区间震动运转的形态。

　　2025年1-2月份我国累计进口铝矿砂及其精矿3062万吨，同比添加25。6%。从矿价走势来看，进口和国产矿价钱尚未企稳，氧化铝表里价钱亦继续下挫，成本端支持难言安稳，目前国内氧化铝市场仍处于过剩场合排场，正在出产企业未呈现大规模减产前，估计氧化铝期价或仍以探底为从。电解铝方面，“金三银四”保守旺季效应持续，三月初国内铝库存去库表示强于预期，但铝价持续冲击两万一大关，高位铝价对铝财产链现货供需款式形成影响，出库量高位回落叠加周末到货添加，新的一周国内铝库存去库表示难认为继，关心后续库存变化。全体来看，国内电解铝市场供需双增，另关心后续关税对铝消费的影响，以及商品市场情感变化，估计短期沪铝或临时承压。

　　印尼一位种植园基金官员周二称，印尼打算将棕榈油出口税从毛棕榈油(CPO)参考价钱的3%-7。5%提高至4。5%-10%，是导致今日棕榈油价钱呈现大幅反转的从因。同时，印尼统计局周一发布的数据显示，由于印尼降低2月的出口税费，印尼棕榈油正在2025年2月份出口206万吨，较1月份的127万吨增加62。2%，创下四个月新高，同比增加45。1%。明显印尼这部门的出口量大要率是被印度接收了，印度持续两个月减低油脂进口后，库存已降至较低程度，大都存正在补库需求。不外，国内棕榈油进口进一步下滑。海关数据显示，2025年2月棕榈油进口总量为10万吨，为三年内新低。虽然印度补库需求或能给棕榈油价钱供给支持，但考虑过高价钱将毛棕榈油出口空间，因而，估计棕榈油价钱趋于高位拾掇。

　　PTA。原油及PX价钱上涨给到PTA必然价钱支持。供应端，本周开工率维持稳态，PTA供应较为不变。需求端，下逛需求逐渐回暖，下逛低价补库志愿仍正在，然近期长丝产销疲软，库存累积，PTA遭到终端织制的拖累，后续关心长丝厂商长丝降价促销结果。PTA安拆降负，工场库存小幅度去化，下逛聚酯工场小幅累积。考虑到PX安拆检修及原油价钱上涨，PTA近期或震动偏强运转。

　　短纤。供应端，短纤产能操纵率大幅回升。需求方面，短纤周度产销率小幅上涨，下逛纯涤纱及涤棉纱的复产复工均稳步推进，但短纤产销程度全体继续小幅回暖，但仍低于往年同期，下逛多不雅望。库存方面，权益库存及厂内物理库存根基较上周较着去化，库存压力获得缓解，下逛织制订单本周有所添加，且纺织企业库存去化，近期短纤产销转暖。后市关心PTA及乙二醇价钱走势，短纤根基面转好，考虑到原油转暖，但仍需隆重乐不雅。

　　3月17日Boliden发布通知布告，其正在挪威的Odda冶炼厂正式落成，其锌年产能由20万吨添加至35万吨。而正在原料供应添加下，国内精锌产量亦持续恢复，消费端，上周镀锌企业因环保限产影响，开工率小幅下滑，压铸企业近期订单表示较好，下逛消费逐步恢复，氧化锌企业开工上涨从因企业复产带动，而且陶瓷等板块的订单也有所回暖。库存方面，国内锌社会库存未能继续去化，小幅累库，锌根基面支持有所弱化，估计短期沪锌或继续承压。

　　天然橡胶从力合约维持震动。新一轮开割期近，国内云南产区目前气候情况优良，估计试割较为成功。东南亚从产区停割布景下，原料价钱仍正在高位，胶价有成本支持。但跟着海外船货连续到港入库，青岛地域库存量59。93万吨，环比增1。07万吨，增幅1。82%，累库幅度环比扩大。需求方面，上周半钢轮胎产能操纵率79。09%，环比削减0。72个百分点。同比降1。78%。全钢轮胎产能操纵率68。99%，环比增0。28个百分点，同比降4。63%。天胶预期开割成功，库存累库幅度扩大，胶价上行压力偏大。但原料高位对胶价的成本支持仍正在，估计胶价震动运转。

　　跟着焦煤价钱不竭下探，部门煤矿曾经临近成本线，近几日煤矿线上竞拍成交换拍环境较着削减部门下逛对超低资本进行采购，带动原料市场成交略有好转。别的，焦炭第11轮降价于上周五落地，市场预期焦炭十一轮提降或将为短期内最初一轮提降，少数市场参取者呈现投契心态，也对于价钱有必然支持感化。不外，支流大矿出产环境不变，原料先行让步为焦企留出利润空间，短期或维持震动。

　　国际市场方面，虽然巴西大豆出口立异高，但USDA维持产量预估印证了拉尼娜天气对单产的持续影响。国内方面，中国3月到港量锐减凸显供应链懦弱性，据海关数据，1-2月累计进口大豆1304万吨，同比下滑11。5%，口岸库存已降至480万吨（客岁同期560万吨）。粮油商务网数据显示，截至3月14日当周，国内卵白粕库存也曾经持续两个月下滑，同时，因中方将对进口菜籽饼额外纳税100%，进口油料供应将显著收紧支撑油料及卵白粕板块继续震动走强，但需4月南美豆到港添加可能激发的油料市场全体调整。

　　总体来看，当前集运市场多空情感交错，短期地缘场面地步升温对期价走势略有提振，但后续还需4月即期运价的现实走势。当前不确定性要素诸多，指数波动弹性较着加强相关航运企业按照出运打算提前做好风险办理。估计短期盘面走势偏震动。

　　对二甲苯。因为地缘场面地步严重，国际原油价钱上涨，成本端存支持。供应端，国内PX安拆开工率上调，近日国内及韩国均有PX安拆检修打算，涉及产能较多，将来一段时间供应或有收缩，跟着原油企稳，亚洲安拆负荷下行，外盘PX价钱或有概率企稳。需求端，近期PTA安拆进入检修季候，PTA对PX的需求削弱，下逛聚酯财产仍正在逐渐复产。当前对二甲苯价钱运转以成本支持为从，近期次要关心国际原油价钱走势及PX开工环境，沉点关心OPEC减产动静等事务。

　　当前终端需求持续低迷，钢厂采购策略趋于保守，焦炭第11轮提降已部门落地实施，导致焦化企业吃亏面进一步扩大，原料采购维持按需补库节拍。高库存取弱需求构成的负反馈机制持续煤价反弹空间。虽然蒙古通关量近期呈现阶段性回落，但国内煤矿出产连结一般程度，全体煤炭供应仍显宽松，短期受供应端动静刺激的价钱上行缺乏持续性支持。线上竞拍市场以刚需采购为从导，煤价缺乏无效上涨动力。

　　宏不雅层面，美国2月零售发卖环比增加0。2%，远不及预期，1月增幅大幅下修至-1。2%；3月17日，特朗普颁布发表，将正在4月2日征收普遍的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。根基面上，巴拿马总统已核准出口12万实物吨Cobre Panama铜精矿，将发往韩国Onsan冶炼厂和日本的三家冶炼厂，并未流入国内市场。精铜方面，近期有大型商业商将部门非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲，置换能够发往美国COMEX的注册品牌电解铜，另据市场动静，4月中国到港的进口电解铜长单存正在大量延期或打消现象。消费方面，高铜价下逛开工率大幅提拔，新订单添加无限。全体来看，供减需增下，国内铜社会库存继续去化，海外LME铜库存亦下降，LME登记仓单占比连结高位，根基面支持下，估计短期沪铜或继续连结高位运转，另关心国内商品市场情感面变化。

　　沥青价钱震动偏强，小幅收涨。美国对也门胡塞武拆采纳军事步履，潜正在供应风险加强，国际油价上涨。北方地域沥青现货需求略显平平，市场多低价资本成交为从，供应相对丰裕，品牌资本合作较着，从力炼厂报价走跌；南方地域从力炼厂汽运下行，市场交投氛围回暖无限，虽然炼厂库存压力无限，可是资本多转移至社会库为从。供需恢复节拍错配，根基面维持供大于求的场合排场。短期沥青期货价钱或维持偏弱震动走势。

　　东北地域下层玉米余粮逐渐见底，低水分粮源价钱高位，商业商采购成本提拔，部门适量顺价出货为从，现货价钱稳中偏强运转。下逛需求全体变化不大，深加工企业继续提价收购，不外，深加工企业库存维持正在1-2月以上，持续提价收购相对隆重。华北地域下层余粮残剩2成多，粮源水分偏低易储存，商业商持粮待涨心态较强。华北地域下逛企业玉米到货量低位，企业玉米价钱继续上涨。但下逛饲料及深加工企业需求变化不大，华北深加工企业需求支持力度不脚。南方销区饲料企业维持按需采购，玉米饲用比例提拔支持需求，但大都企业库存充脚，采购意向偏低。

　　烯烃价钱震动走低，收跌。美国对也门胡塞武拆采纳军事步履，潜正在供应风险加强，国际油价上涨。塑料下逛工场刚需补库力度偏弱，全体需求难以对市场构成无力支持，虽然成本端有所加强，但宏不雅面缺乏超预期利好，业者对后市决心不脚，同时供应添加的预期仍然存正在。检修安拆增加，聚丙烯供应压力暂缓。但PP终端需求跟进迟缓，部门下逛工场因订单跟进不脚拖累市场成交，原料采购维持少量多频次采购模式。上逛出产端则因去库存历程迟缓，积极去库为从。两头商则因出货压力限制，低仓去库为从。终端需求跟进迟缓，且塑料供应有添加预期，烯烃期货价钱短期或继续走弱。

　　盘面贫乏较着利好支持，根基面偏空逻辑使得蛋价承压。目前产区货源供应丰裕，正在产蛋鸡存栏量高位运转并有持续上升态势，年后换羽叠加客岁四时度鸡苗连续新开产，产能压力逐步，鸡蛋市场供应充脚。需求端照旧亏弱，商业商看空后市，买卖空气削弱，各环节库存压力添加，蛋价承压下行。跟着蛋价跌至阶段性低位，终端逢低补货意向添加，叠加下旬清明节需求拉动，鸡蛋价钱存上涨预期。然而，供应端压力照旧较大，卓创数据显示，3月份理论存栏量估计达13。13亿只，环比增幅0。54%，供应充脚场合排场暂难改变，或蛋价上涨幅度。

　　地产延续弱势，钢价震动下跌。统计局数据显示：1-2月份，全国房地产开辟投资10720亿元，同比下降9。8%。衡宇新开工面积6614万平方米，下降29。6%。房地产开辟企业衡宇施工面积605972万平方米，同比下降9。1%。从根基面来看：需求端，下逛工地复工进度逐渐提拔，螺纹需求持续，但夏历同比由增转降；制制业连结苏醒态势，板材需求回升至汗青高位。供应端，钢厂利润有所改善，复产进度有所加速，钢材全体供给压力有所加大。总体而言，地产行业的弱势表示，给钢材需求预期带来必然的压力；不外跟着宏不雅政策落地进度的加速，制制业投资和基建投资无望连结较高增加，从而给钢材需求带来较强支持。短期内钢材价钱无望延续“上有压力、下有支持”的底部震动形态。

　　烧碱2505从力合约再度大幅下行。山东金岭60万年产能3月16日起检修30天，山东东岳16万吨设备打算19日检修4天，东营金茂今日复产。山东地域今日32%离子膜碱收于990元/吨，环比持平，本地液碱市场维稳不雅望，不外现实成交可商谈恰当降价成交。近期关沉视点仍然正在从力下逛送货量及库存的变化，财产端传魏桥送货量继续回升，累库再提高，财产端统计今日魏桥液碱送量1。5万吨，总库存正在30。12万吨摆布，处于较高程度。非铝阶段补库完成，周内厂库或难以继续去化。前期烧碱期货大幅下行，从力合约基差走高，期价下方空间相对无限，最初交割日事后或是趋向反转时点，叠加从力下逛送货量回升及出口添加，供需近日收紧及从产区现货价钱持稳运转，期价近期或触底企稳。

　　纸浆从力合约偏弱运转，最低跌破5800元/吨。现货价钱较上一买卖日下跌50-100元/吨，俄针5800元/吨。短期来看，前两个月纸浆进口量同比增6。1%。从1月全球发运量来看，3月纸浆到港量或仍添加，短期供应压力仍存。口岸库存214。5万吨，继续去库，同比增6。67%，仍正在汗青高位。终端需求疲软，但目前浆价已正在低位，估计继续维持震动。关心近期国际浆周会环境。

　　根基面偏空要素仍存，生猪期货从力合约2505小幅低开后震动上行，收涨0。62%。支流养殖户抵触低价出猪，中小标猪认卖情感不高，屠企收猪难度有所加大。支流二育缺乏持续入场决心，但二育群体空圈待养现象较多，部门因标猪价钱偏低零散入场。近期消费需求逐渐修复，销区市场餐饮及堂食需求略有改善，屠企开工积极性回升，猪源衔接能力转强。但需求季候性淡季提振空间无限，全体行业开工率仍然偏低。供应端出栏压力不减，产能添加进入兑现阶段，规模猪企月出栏打算环比添加，叠加母猪出产效率提拔，标猪供应呈现逐月递增态势。短期来看，供强需弱款式未改，需关心二育节拍、冻品朋分入库以及区域疫病影响构成的供给端扰动。